受行業周期、地產拖累及疫情影響，2022年挖掘機行業銷量同比下滑24%，其中內銷下滑45%；起重機銷量下滑47%；混凝土機械銷量下滑約70%，下滑幅度大幅超過上一輪周期基數，基數降至歷史低位。原材料及海運費價格高企背景下，行業主要企業利潤降幅較大。展望2023年，經濟托底下逆周期調控仍有發力空間，疊加2022年部分基建延后至2023年開工，后續基建項目有望迎來開工旺季，低基數下工程機械內銷不必過度悲觀。

受鋼材、海運費價格高企及規模效應下降等影響，2022年工程機械企業利潤率大幅下滑，2023年上述因素壓力減弱，預計利潤率開啟修復過程。2022年主要企業凈利率僅5%左右，基于當前鋼材價格水平，該行預計2023年主要企業有望提升約3個點，帶來利潤端50%以上增長彈性。2022年Q4三一重工、中聯重科毛利率已分別環比修復4/3pct，利潤率修復趨勢有望延續，業績有望觸底回暖。此外，按照七至八年更新周期，2024-2025年內銷工程機械市場有望迎新一輪更新周期，疊加出口增長、利潤率修復，工程機械有望困境反轉。

文章來源：我的鋼鐵網

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