2020年1-8月固定資產投資增速同比下滑0.3％，降幅環比收窄1.3％。地產投資受益于竣工周期與銷售端向好，同比增速4.6％。但隨著部分城市銷售政策的邊際收緊，預計未來空間有限。基礎設施投資基本恢復至上年同期水平。1-8月份基礎設施投資同比下降0.3％，降幅比1-7月份收窄0.7個百分點。在“六穩”的目標指引下，預計下半年基建將繼續發力，成為穩增長的重要動能。

高端制造業資本開支提速

2020年9月的PMI為51.5，比上月上升0.5個百分點，已經連續個七月高于榮枯線。制造業的景氣度持續回暖帶動投資加速，1-8月制造業投資增速為-8.1％，降幅環比收窄2.1％。高端制造業投資復蘇更為強勢，1-8月累計投資完成額同比增長8.8％，明顯快于制造業整體。

機械行業業績恢復迅速

近年來，我國出臺了一系列旨在促進高端裝備、智能制造發展的政策，再加上“國內大循環”這一重要的未來發展主線，機械行業的轉型升級擁有了寬松良好的政策環境。其中，工程機械產業鏈、光伏設備、激光設備、工控等子行業表現較好，相關公司全年業績有望維持快速增長。

沿四大板塊看好我國高端制造業的發展潛力

在基建托底和地產雙驅動下，我們預計工程機械板塊未來仍將保持較高景氣度。由于電動車銷量與整車帶電量的增長驅動，以及擴產大幕拉開，我們預計未來鋰電設備板塊將呈井噴式增長。光伏板塊仍處于快速成長期，市場驅動力和“十四五”規劃將促進其未來五年的高速發展。最后對于半導體板塊，國內市場占比提升，先進制程有望加速國產替代。