挖掘機(jī)銷量同比下降，二季度基建有望發(fā)力。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年1月挖掘機(jī)銷量同比下跌15.4%，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量同比下跌23.5%。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量大幅下滑主要系春節(jié)假期疊加疫情爆發(fā)的雙重影響。與2019年相比，今年1月份工作日比2019年減少4天。剔除休息日的影響，2020年1月份平均每個(gè)工作日的挖掘機(jī)銷量約為552臺(tái)，較2019年1月上漲3.3%。受疫情影響建筑業(yè)開工普遍延期，工程機(jī)械需求端明顯萎縮，疊加主機(jī)廠延遲復(fù)工、供應(yīng)鏈中斷等因素，2月份工程機(jī)械銷量可能繼續(xù)下滑。另一方面，專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模增加、節(jié)奏加快，基建在二季度后有望逐漸發(fā)力，工程機(jī)械行業(yè)的景氣周期有望被拉長(zhǎng)。

政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，機(jī)器人有望率先受益。2月19日召開的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等加快發(fā)展，22日工信部也表示要加快推動(dòng)“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”融合應(yīng)用，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化轉(zhuǎn)型，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望再成市場(chǎng)熱點(diǎn)。對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)而言，工業(yè)機(jī)器人是重要的邊緣層設(shè)備，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展的趨勢(shì)下工業(yè)機(jī)器人有望率先受益，同時(shí)疫情對(duì)制造業(yè)的影響凸顯出自動(dòng)化、無(wú)人化的優(yōu)勢(shì)，制造業(yè)龍頭企業(yè)有望加大對(duì)工業(yè)機(jī)器人等自動(dòng)化設(shè)備的投入。